Chapter28 对岸之城（8）
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那一周的空气开始变凉。
苏黎世的夜风里带着薄薄的水汽，窗外的湖面反着光。
项目正式进入「并表融资」的中后段。
早上七点半，叶疏晚坐在打印区，电脑连着主机，数据在屏幕上一格一格跳。
文档名叫 Eurus_StressTest_CHF_v5.4。
（（瑞郎/CHF 口径）v5.4）
这次是要补交给监管的压力测试报告。
原定周五，现在提前到周三。
办公室里一片安静。
Eric靠在咖啡机旁，打趣道：“这回真是被瑞士央行逼着跑。”
Aria笑着回：“他们从不信模型，只信现金流。”
程砺舟进门时，两人立刻收了声。
他穿一件象牙白衬衫，袖口卷起，手里拿着修改过的 term sheet。（条款清单 ）
“Stress Test 的敏感度怎么设？”
叶疏晚抬头：“基准情景下的 IR 下降 50bp，极端情景下 100bp，对应三条现金流曲线。”
他点头，“对照附表调好。WACC 别超过 7.5。”
“明白。”
他的语气平静，但她能听出那股被压到极致的紧张。
这不是普通的一次模型更新。
是要送去监管系统备案的。
任何一行公式、一个小数点错位，都会让整个并表周期被迫推迟。
下午两点，会议室。
程砺舟坐在主位，屏幕上是她的 stress test 模型。
她一页页汇报，从现金流假设讲到税盾折旧，再到杠杆敏感度。
“Under stress scenario, leverage tightens to 4.8x, but interest coverage remains above 2.0.”
（在极端情景下，杠杆压缩至 4.8 倍，但利息保障倍数仍高于 2。）
他没打断，只微微抬眼。
“解释第 7 页的 delta。”
“是政策预期下的周期性修正，我重新拉了样本。”
“好。”
会议散场时，外面天光已经淡下去。
窗外的云低得出奇，压在阿尔卑斯山的边缘。
Aria收拾电脑，小声道：“他今天脾气不错。”
叶疏晚笑：“你不觉得那种‘不错’，更可怕吗？”
Aria挑眉：“可怕？我觉得挺帅。”
“……”她没再接话。
……
晚上九点，她还在整理 stress test 的跟踪表。
屏幕前的光冷得像是冬天。
模型文件接近一百 MB，每一次保存都要卡好几秒。
邮件亮了一下。
【程砺舟】：明早八点，internal 校对。
【叶疏晚】：收到。
几分钟后，又一条：
【程砺舟】：现在你在哪。
【叶疏晚】：打印区。
【程砺舟】：别回酒店了，去会议室。对数。
她看着那行字，手指在键盘上顿了下。
过了几秒，她收拾好文件。
会议室只开了半盏灯。
他坐在最前面，电脑连着投影，光打在半张脸上。
叶疏晚走过去，轻声：“程总。”
他抬头，看了她一眼，语气平稳：“Stress test 文件我看了一遍。你少了一页。”
“哪一页？”
“Scenario reconciliation。压力情景下的现金流折现图。”
她低头翻页，“我加在附录里了。”
“附录不是模型。放正文。”
“好。”
她拉过笔电，坐在他旁边。
他们的肩几乎贴着。
投影的光照在她的手上，白得发亮。
她一边操作，一边能感到他在看屏幕上的每一个数字。
“这里的 delta。”
“是汇率变动的敏感度。”
“单位错了。”
她立刻改。
“再看第 12 页。这个曲线太陡。”
“那是因为极端情景下的折现。”
“那也要平滑，监管不看你的算法，只看曲线。”
“明白。”
语速不快，却让她心跳一点点跟着乱。
他的声音低，落在静得出奇的会议室里。
偶尔他俯身看她的屏幕，近到她能闻到他身上的冷松木气味。
她努力让呼吸保持平稳，却还是有一瞬间乱了节奏。
半小时后，他说：“再保存一次。”
“好。”
“再核一遍公式。”
“没问题。”
“现在闭上电脑。”
……
程砺舟收起文件，准备离开时，她下意识开口：“程总。”
他停下脚步。
“谢谢您。”
“谢什么？”
“今天的……教我。”
他转过身，看
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那一周的空气开始变凉。
苏黎世的夜风里带着薄薄的水汽，窗外的湖面反着光。
项目正式进入「并表融资」的中后段。
早上七点半，叶疏晚坐在打印区，电脑连着主机，数据在屏幕上一格一格跳。
文档名叫 Eurus_StressTest_CHF_v5.4。
（（瑞郎/CHF 口径）v5.4）
这次是要补交给监管的压力测试报告。
原定周五，现在提前到周三。
办公室里一片安静。
Eric靠在咖啡机旁，打趣道：“这回真是被瑞士央行逼着跑。”
Aria笑着回：“他们从不信模型，只信现金流。”
程砺舟进门时，两人立刻收了声。
他穿一件象牙白衬衫，袖口卷起，手里拿着修改过的 term sheet。（条款清单 ）
“Stress Test 的敏感度怎么设？”
叶疏晚抬头：“基准情景下的 IR 下降 50bp，极端情景下 100bp，对应三条现金流曲线。”
他点头，“对照附表调好。WACC 别超过 7.5。”
“明白。”
他的语气平静，但她能听出那股被压到极致的紧张。
这不是普通的一次模型更新。
是要送去监管系统备案的。
任何一行公式、一个小数点错位，都会让整个并表周期被迫推迟。
下午两点，会议室。
程砺舟坐在主位，屏幕上是她的 stress test 模型。
她一页页汇报，从现金流假设讲到税盾折旧，再到杠杆敏感度。
“Under stress scenario, leverage tightens to 4.8x, but interest coverage remains above 2.0.”
（在极端情景下，杠杆压缩至 4.8 倍，但利息保障倍数仍高于 2。）
他没打断，只微微抬眼。
“解释第 7 页的 delta。”
“是政策预期下的周期性修正，我重新拉了样本。”
“好。”
会议散场时，外面天光已经淡下去。
窗外的云低得出奇，压在阿尔卑斯山的边缘。
Aria收拾电脑，小声道：“他今天脾气不错。”
叶疏晚笑：“你不觉得那种‘不错’，更可怕吗？”
Aria挑眉：“可怕？我觉得挺帅。”
“……”她没再接话。
……
晚上九点，她还在整理 stress test 的跟踪表。
屏幕前的光冷得像是冬天。
模型文件接近一百 MB，每一次保存都要卡好几秒。
邮件亮了一下。
【程砺舟】：明早八点，internal 校对。
【叶疏晚】：收到。
几分钟后，又一条：
【程砺舟】：现在你在哪。
【叶疏晚】：打印区。
【程砺舟】：别回酒店了，去会议室。对数。
她看着那行字，手指在键盘上顿了下。
过了几秒，她收拾好文件。
会议室只开了半盏灯。
他坐在最前面，电脑连着投影，光打在半张脸上。
叶疏晚走过去，轻声：“程总。”
他抬头，看了她一眼，语气平稳：“Stress test 文件我看了一遍。你少了一页。”
“哪一页？”
“Scenario reconciliation。压力情景下的现金流折现图。”
她低头翻页，“我加在附录里了。”
“附录不是模型。放正文。”
“好。”
她拉过笔电，坐在他旁边。
他们的肩几乎贴着。
投影的光照在她的手上，白得发亮。
她一边操作，一边能感到他在看屏幕上的每一个数字。
“这里的 delta。”
“是汇率变动的敏感度。”
“单位错了。”
她立刻改。
“再看第 12 页。这个曲线太陡。”
“那是因为极端情景下的折现。”
“那也要平滑，监管不看你的算法，只看曲线。”
“明白。”
语速不快，却让她心跳一点点跟着乱。
他的声音低，落在静得出奇的会议室里。
偶尔他俯身看她的屏幕，近到她能闻到他身上的冷松木气味。
她努力让呼吸保持平稳，却还是有一瞬间乱了节奏。
半小时后，他说：“再保存一次。”
“好。”
“再核一遍公式。”
“没问题。”
“现在闭上电脑。”
……
程砺舟收起文件，准备离开时，她下意识开口：“程总。”
他停下脚步。
“谢谢您。”
“谢什么？”
“今天的……教我。”
他转过身，看
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